随着动力电池产业的向前推进,专业PACK企业的价值正在逐步凸显。

　　东方精工(15.27,0.240,1.60%)7月28日公告,拟支付现金18.05亿元、并以9.2元/股发行3.2亿股,作价47.5亿元,收购北京普莱德新能源电池科技有限公司(下称“普莱德”)100%股权。

　　普莱德属于新能源汽车动力电池系统整体解决方案提供商,主要提供动力电池PACK集成服务,动力电池系统包含锂离子动力电池组、电池管理系统(BMS)以及电池结构和电气集成设计三个部分。

　　数据显示,2014年、2015年、2016年1-3月,普莱德的营收分别为2.47亿元、11.14亿元、5.73亿元,净利润分别为-174万元、1.01亿元、7905万元。

　　普莱德近两年业绩高速增长的背后,一方面得益于新能源汽车市场启动带动的动力电池系统需求增长,另一方面则得益于动力电池行业发展带来的专业化分工日益清晰。

　　根据高工产研锂电研究所(GGII)预计,2016年国内新能源车(2495.64,18.500,0.75%)销量将达70万辆,对应的锂电池需求是30Gwh,2020年突破60Gwh,到2025年将达到90-100GWh。

　　以2.5元/Wh的PACK平均单位价格来估算,国内动力电池(包含PACK)市场总产值目前在750亿元左右,而这无疑给PACK企业带来了巨大的想象空间。

　　PACK市场三分天下

　　动力电池系统PACK作为动力电池系统生产、设计和应用的关键步骤,是连接上游电芯生产与下游整车运用的核心环节,需要大量成熟技术的相互交叉与协作,主要包括电池管理系统的定制化开发技术、热管理技术、电流控制和检测技术、模组拼装设计技术、铝合金动力电池外箱铸造技术、计算机虚拟开发技术等。

　　目前,国内市场上从事动力电池系统PACK设计、研发、生产、销售与服务的企业主要有三种类型:

　　第一种是本身主营生产电芯的公司,动力电池系统PACK为公司的一类附属服务业务;主要代表企业包括时代新能源、国轩高科(34.22,0.310,0.91%)、中航锂电、天津力神、沃特玛等企业。

　　第二种是主营业务为新能源汽车生产和销售的厂商,动力电池系统PACK为其上游配套产品,代表企业为比亚迪(56.68,0.670,1.20%)、长城汽车(10.19,0.010,0.10%)、江淮汽车(13.41,-0.180,-1.32%)等。

　　第三种是专业从事BMS设计、生产和动力电池系统PACK的企业,包括普莱德、北京爱思开、上海捷新、华霆动力、欧鹏巴赫、欣旺达(30.10,-0.630,-2.05%)、德赛等。

　　据了解,目前约60%以上的电池系统PACK由电芯生产企业自己完成,剩余约40%由整车厂和专业的第三方电池系统PACK公司完成。

　　GGII分析认为,动力电池产业链上电芯厂商与模组厂商专业化分工趋势在日渐清晰,未来五年,专业第三方PACK企业所占电池系统PACK市场比重将达40%以上。

　　第三方PACK企业价值凸显

　　GGII的判断并非空穴来风,与电芯企业和整车企业涉足PACK领域相比,专业第三方PACK企业在动力电池系统领域的竞争优势越来越明显。

　　电芯公司的核心竞争力在于利用规模化降低成本,并提供高度标准化的产品,这与PACK行业的定制属性存在较大差异。部分有实力的整车企业会建立自己的BMS团队,掌握BMS和PACK技术,以避免对供应商的过度依赖,但若全部自行生产则会失去成本优势。

　　“专业从事BMS生产和PACK的企业贴近下游整车厂商,对动力电池系统定制化需求的理解能力较强,同时,经过前期技术积累,部分掌握大量成熟定制化技术的公司将在竞争中脱颖而出。”德赛电池(41.95,0.000,0.00%)一位负责动力电池PACK项目的负责人向高工锂电网表示。

　　事实上,动力电池系统的定制化程度很高,针对不同整车厂商的不同车型,动力电池系统的性能参数和指标要求差别较大,需与具体车型严格匹配,要求动力电池系统的设计、开发和调试均需与汽车整车设计理念相结合,按照整车设计理念规划动力电池系统的指标和参数,并经过多次性能测试和匹配性测试,才能大规模生产和应用。

　　华霆动力技术有限公司CEO周鹏告诉高工锂电,动力电池系统的研发需根据车厂客户特定车型的具体需求进行,经过立项、方案设计、内部试制、样品测试、联调联试、国标认证、产品定型、向工信部交申请、工信部审查、工信部发布公告等阶段,从立项到实现销售的周期较长。

　　根据整车厂商的采购习惯,只有通过整车厂商检验定型的产品才能装配于对应型号的车辆, 对供应商的技术研发能力、行业应用积累、产品设计及工艺水平要求较高。

　　动力电池系统PACK的核心难点在于定制化开发技术。优质的动力电池系统PACK能够基于车厂客户不同车型的个性化需求,对动力电池BMS方案、热管理、空间尺寸、结构强度、系统接口、IP等级和防护等进 行定制化研发与设计,通过各种成熟技术的交互使用实现动力电池组各模块的有机结合,保障核心储能装置电芯的安全性和稳定性,同时有效升动力电池系统与不同厂商的不同车型的匹配性和应用性。

　　北汽新能源一位内部人士介绍,一旦下游整车厂商选定动力电池系统 PACK厂商,不会轻易更换。高黏性的客户属性一方面保证了动力电池系统供应链的稳定性,另一方面也使客户对动力电池系统供应商的选择更加谨慎。

　　然而,值得注意的是,现阶段国内动力电池PACK水平差距很大,不少PACK企业的技术水平都还仅仅停留在简单的电芯串并联上,无法实现结合整车设计来进行PACK设计和组装,真正能达到下游整车厂商需求的优质PACK厂商屈指可数。

　　而这也正是普莱德这样的专业PACK企业高估值的原因之一。GGII指出,未来几年,随着专业化分工和对技术要求的提高,掌握大量定制化技术的专业第三方PACK服务公司将极具市场竞争优势。

　　PACK行业新格局

　　激烈的市场竞争对动力电池产业链各参与主体出了更高的要求,市场竞争格局也将呈现出新的态势。

　　一方面,由于动力电池产业链较长,单一企业无法覆盖产业链全部环节,各参与主体只有立足本细分环节,不断增强企业的研发实力, 高产品技术指标,严控产品质量,才能够有效开拓市场,成为细分市场中占有优势地位的企业。

　　另一方面,随着动力电池产业链专业化的发展,产业链上各优质企业的强强联合能够巩固各自的优势地位,形成高质量产业集群,共同建立起较强的行业进入壁垒。

　　而这也正是普莱德未来最被市场看好的最大潜力所在,在过去的几年中,普莱德与北大先行、宁德时代、北汽新能源及福田汽车(2.72,0.020,0.74%)根据各自综合实力和竞争优势建立了紧密的长期战略合作关系,并基于产业链形成专业化的市场分工,确立了“北大先行(电池正极材料)+宁德时代(动力电池电芯)+普莱德(动力电池系统PACK)+北汽新能源(新能源乘用车整车应用)及福田汽车(新能源商用车整车应用)”的产业链分工合作模式。

　　随着动力电池市场规模的扩大和竞争的加剧,动力电池产业链专业化分工会逐渐明显,未来优质的电芯厂商、模组厂商与PACK集成厂商强强联合,巩固竞争优势的合作模式将成为必然趋势,在此基础上和下游整车厂商对接,将形成一种具有较强竞争力的商业模式。